南非新型變種病毒推升對風險資產的壓制，金融市場寬幅震蕩，化工板塊領跌，今日滬膠盤面表現堅挺，收漲0.23%，報收15185元/噸。

天氣端，未來一周，東南亞產區大部分區域降雨較少，但是泰國南部、越南中部降雨依舊維持高位狀態，對割膠工作產生一定影響；成本端，受盤面下跌及產區天氣好轉影響，國內外原料價格略有松動，今海南產區原料放量，制濃乳及全乳均回落0.4元/公斤，報價約12.8元/公斤；云南西雙版納產區即將全面停割，目前原料供應有限。膠水收購價參考在13300-13900元/噸；泰國原料結束連續11天上漲，今合艾膠水回落1泰銖/公斤，原料價格仍處于近5年高位水平，成本端支撐強勁；庫存方面，11月中下旬到貨并未如期明顯增加，青島一般貿易倉庫入庫量短期大幅增加難度較大，下游輪胎廠天膠原料庫存累積，短期繼續大幅采購阻力增大，出庫量將存在下降可能，預計本周青島地區天膠庫存維持消庫，消庫幅度在上周基礎上小幅縮減。短期內港口庫存絕對量大概率維持低位水平，累庫拐點不斷延遲，中期內難以大幅累庫的預期或將被逐步驗證，基本面利好或逐步夯實。

需求方面，上周輪胎廠開工繼續小幅增加，暫時走出前期拖累基本面的局面，但利多驅動不足。當前，輪胎下游經銷商和零售商成品庫存基本飽和，輪胎廠去庫周期基本結束，或進入年前季節性主動補庫階段，由于原料成本偏高，主動累庫幅度預計將受到壓制。

供應端支撐依舊較強，需求維持堅挺，青島庫存維持高速消庫，基本面依舊處于強勢狀態，現貨價格維持堅挺，短期下行空間不足，寬幅震蕩后維持樂觀預期。