主要結(jié)論

　　當(dāng)前供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)12 月初云南產(chǎn)區(qū)已全面進(jìn)入停割期，海南產(chǎn)區(qū)逐步進(jìn)入停割期，今年天氣比較正常，國(guó)內(nèi)天然橡膠預(yù)計(jì)今年全年產(chǎn)量比去年有較大幅度增長(zhǎng)。隨著海南產(chǎn)區(qū)原料膠水釋放逐漸減少，12 月底將迎來(lái)大面積停割，國(guó)產(chǎn)新膠供應(yīng)將落下帷幕，工廠生產(chǎn)將主要以輪胎膠及標(biāo)二等為主；而海外市場(chǎng)來(lái)看，船期到港仍存諸多不確定性。泰國(guó)處于產(chǎn)膠旺季，目前天氣比較正常。國(guó)內(nèi)交易所全乳膠倉(cāng)單庫(kù)存持續(xù)累積對(duì)期貨盤面價(jià)格有一定的壓力，青島地區(qū)庫(kù)存維持去庫(kù)態(tài)勢(shì)且?guī)齑媪恳呀抵两鼛啄甑臀弧?/p>

　　下游需求端，考慮到訂單需求弱勢(shì)拖累、庫(kù)存新增承壓等多重因素的影響，以及元旦假期的個(gè)別停產(chǎn)預(yù)期，1 月份又臨近春節(jié)放假，預(yù)計(jì)輪胎企業(yè)開工將進(jìn)一步走低，終端企業(yè)季節(jié)性備貨不及預(yù)期，因此需求端短期較難提供有效支撐。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)貿(mào)易環(huán)節(jié)貨源流通不暢，各個(gè)層級(jí)經(jīng)銷商補(bǔ)庫(kù)意向較弱，輪胎社會(huì)庫(kù)存消耗緩慢，庫(kù)存壓力較高。

　　技術(shù)面，1 月份天然橡膠市場(chǎng)或維持震蕩偏弱運(yùn)行為主，RU2205 合約關(guān)注下方12500 元/噸附近支撐情況。