來源： 方正中期期貨

【重要資訊】

　　（1）成本端，丁二烯供應充足需求穩定，成本及市場預期支撐其價格偏強。截止8月31日，開工62.93%（+2.88%），浙石化25萬噸8月27日重啟，后續仍有裝置重啟計劃，開工回升。截止8月30日，港口庫存3.78萬噸（+0.28萬噸），進口到船貨源充足，庫存維持相對高位。（2）供應端，9月多套裝置有檢修計劃，產量預期收縮。錦州石化3萬噸9月4日停車檢修14天，揚子石化10萬噸推遲至10月中旬重啟，四川石化15萬噸計劃9月中旬大修，茂名石化10萬噸10月有大修計劃。截止8月31日，順丁橡膠開工率67.49%（+5.15%）。（3）需求端，輪胎需求較好開工維持高位，剛需尚好。截至8月31日，全鋼胎開工率為64.25%（+0.13%），裝置重啟，開工回升；半鋼胎開工率72.41%（-0.15%），出口強勁，庫存低位，開工維持高位運行。（4）庫存端，8月31日社會庫存10.61千噸（-0.69千噸），庫存總體穩定。（5）利潤，順丁橡膠稅后利潤將至274.34元/噸。

　　【套利策略】順丁橡膠基差預計收斂，建議分批做多；BR01/02價差預計震蕩下行，建議分批做空。

　　【交易策略】

　　順丁橡膠供需向好，且市場看漲情緒較濃，價格將延續偏強走勢。但是基差擴大后，若期現套利資金進入，將壓制期貨價格，建議謹慎追多，關注現貨跟進力度及資金動向。