來源： 國泰君安期貨

美豆：基本符合市場預期，價格影響略偏空。由于南美剛開始播種工作，對南美諸國的產量未做調整，僅略增加巴西的出口預估水平，主要調整美國部分的供需數據。美國玉米此次報告單產173.8蒲式耳/英畝，市場平均預期為173.5蒲式耳，產量報告數為151.3億蒲式耳，市場預估為150.08億蒲式耳；美國大豆單產報告數位50.1蒲式耳/英畝，市場平均預期50.2蒲式耳/英畝，產量預估41.46億蒲式耳,報告前市場平均預期41.57億蒲式耳，報告數據基本符合市場平均預期，但美盤玉米大豆報告前價格較為強勢，市場普遍看好USDA將下調美國單產水平，并預期期末庫存進一步收緊，本次報告單產雖然基本符合預期，但同步下調了需求水平，結轉庫存下調程度低于預期，報告對價格略偏空。

　　苯乙烯：預計短期仍將維持偏強震蕩格局。1、原油：減產，汽油裂解價差之前走弱了，但是本周重新走強。2、純苯：格局很好，美國的純苯仍然有缺口，主要是下游苯乙烯裝置開滿負荷、純苯供應繼續收縮導致，后續關注美國純苯上漲對中國價格的帶動。3、苯乙烯：低庫存，至少國慶以后累；現貨市場發生風險性事件可能導致盤面資金發生預期外變動，重點關注。4、下游：純苯下游9月底仍然會有一輪新的采購；苯乙烯下游訂單修復，價格跟漲，目前旺季，需要等月底進一步證實或證偽。

　　合成橡膠：資金端多空博弈，短期呈現震蕩格局，下方有支撐。由于當前現貨價格為13500元/噸附近，盤面有所升水，多現貨空盤面做擴基差的套保盤會給予上方空間一定壓力。基本面而言，丁二烯下游開工率均維持高位預計短期呈現偏強震蕩的格局，對順丁橡膠價格在成本端產生支撐。順丁供需而言，國慶節前，輪胎廠或對合成橡膠進行一輪節前補庫采購，因此順丁在囤貨需求以及剛需采買有所增加背景下，價格持續探漲。盤面而言，BR2401合約在對遠端預期有多空分歧的情況下以交易可交割品現實端矛盾為主，因此持續對盤面產生支撐。但由于01合約仍處于升水狀態，估值端或對BR2401合約形成一定的壓制。整體而言，多空博弈格局下，順丁預計短期呈現震蕩格局，下方有支撐。

　　鎳：累庫預期有所兌現，鎳價回落收窄下方空間，空頭持有需謹慎，關注美國CPI數據和節前備貨需求。從現實來看，下游消費邊際缺乏亮點，鎳合金消費增速稍有回調，需求難尋超預期的再突破。隨著產能逐步爬升疊加長單持續供應，精煉鎳邊際累庫預期得以應驗，低庫存矛盾緩解導致期限重回C結構。從下方空間來看，由于硫酸鎳價格邊際小幅回升，鎳價回落逐步擠壓電積經濟性，疊加遠端鎳礦存在收緊預期，關注鎳價前低位置的支撐作用。短期空頭持有需謹慎，不建議過度追空，關注后續美國CPI數據公布以及國慶節前的備貨需求。

　　地產新政密集出臺 旺季樓市活力可期

　　觀點分享：多城“認房不認貸”政策密集落地，對提升這些城市的房地產市場活躍度起到了積極作用。同時，一些城市全面取消或調整限購政策，也促進了市場企穩回升。政策持續優化，讓房地產市場有了新氣象，也讓“金九銀十”這個傳統銷售旺季成色可期。新政之后，作為全國樓市風向標之一的上海，樓市活躍度提升明顯，二手房成交量大增，成交周期也大幅縮短。不過，總體而言，成交價格比較平穩，買賣雙方博弈仍在，有的客戶在“興奮勁”過了之后，選擇繼續持幣觀望。在針對股市、房市以及民營經濟等領域一系列政策組合拳打出之后，房地產市場能否實質性轉暖，是整個市場從交易預期走向交易現實的重要一環，短期已經見到端倪，但中長期仍值得進一步關注，目前螺紋鋼等相關品種的價格走勢依然不溫不火。對于房地產市場，后期仍需關注供給和需求兩端政策的進一步落實情況。

　　期指：再續震蕩

　　期債：期債回升修復，收益率曲線走陡

　　黃金：滬金強勢突破歷史新高

　　白銀：震蕩回調，關注多頭機會

　　銅：等待美國通脹數據，價格持穩

　　鋁：萬九上方仍獲支撐，但現貨轉貼水

　　氧化鋁：3000關口上方回調

　　鋅：持倉庫存比偏高，高位波動

　　鉛：近月持倉減少，流動性溢價回吐

　　鎳：宏觀情緒降溫，基本面相對偏弱

　　不銹鋼：利潤受到擠壓，成本或有支撐

　　工業硅：短期偏強，關注上方空間

　　碳酸鋰：多空博弈加劇

　　鐵礦石：延續偏強震蕩

　　螺紋鋼：成本支撐，高位震蕩

　　熱軋卷板：情緒反復，震蕩延續

　　硅鐵：產業矛盾不突出，高位震蕩

　　錳硅：需求導向明顯，高位震蕩

　　動力煤：市場情緒有所轉弱

　　PTA：產業鏈正反饋，趨勢仍偏強

　　MEG：正套

　　合成橡膠：震蕩格局，下方有支撐

　　瀝青：利潤再收斂，供應或有減

　　LLDPE：后期或回調

　　PP：成本端驅動市場偏強

　　尿素：短期震蕩，中期承壓運行

　　PVC：暫時轉強，下跌風險仍存

　　燃料油：繼續跟隨原油上漲，短期易漲難跌

　　低硫燃料油：短線上漲，高低硫價差或保持穩定

　　棕櫚油：短期承壓 等待企穩

　　豆油：USDA報告中性 美豆有季節性壓力

　　豆粕：USDA報告基本符合預期，偏弱運行

　　棉花：美棉供需雙弱 市場情緒中性

　　雞蛋：旺季備貨拐點，等待右側做空機會

　　生豬：11-3正套繼續持有

　　原油：高位震蕩

　　Mysteel：8月中國氧化鋁產量為702.8萬噸，環比下降0.10%

　　9月12日訊，據Mysteel調研統計，截止到2023年8月底國內氧化鋁建成產能達到10300萬噸/年，環比增長0.88%，同比增長7.40%；運行產能達到7980萬噸/年，環比下降2.21%，同比下降0.44%。

　　1. 8月中國氧化鋁產量為702.8萬噸，環比下降0.10%，同比增長2.27%；8月氧化鋁產能利用率為80.34%，較上月下降0.79個百分點。預計2023年9月中國氧化鋁行業產能利用率有望小幅上升，9月預測氧化鋁產量處于700萬噸左右。

　　2. 主要依據在于：第一，隨著氧化鋁新投產能釋放及前期檢修產能恢復，產量貢獻有望增加。第二，在行業企業仍具備一定盈利能力情況下，隨著局部地區鋁土礦保供能力提升，部分氧化鋁企業復產提產積極性依然不減，而且第四季度北方限產預期升溫，短期有望加快生產步伐。第三，電解鋁后續增產復產規模較為有限，對氧化鋁需求增速有望放緩。

　　中鋼天源：公司電池級四氧化三錳產銷兩旺

　　9月12日訊，9月12日下午，中鋼天源（002057）在2023年安徽轄區上市公司投資者網上集體接待日活動中表示，公司電池級四氧化三錳目前產銷兩旺，產能充分利用，主要供應下游錳酸鋰電池正極材料客戶，小批量供應磷酸錳鐵鋰客戶，計劃到三季度末達到2.5萬噸電池級四氧化三錳產能。

　　淡水河谷與埃薩集團簽署鐵礦石團塊產品承購協議

　　9月12日訊，淡水河谷與印度鋼鐵集團埃薩集團（Essar Group）已就建立合作伙伴關系簽署意向協議，淡水河谷將為埃薩集團位于沙特阿拉伯的“阿拉伯綠色鋼鐵（GSA）”項目供應鐵礦石團塊產品（球團或壓塊）。這是淡水河谷與將落戶巨型樞紐內的客戶企業所簽署的首份初步承購供應協議。巨型樞紐是旨在生產低碳鋼產品的工業綜合運營區。根據協議，淡水河谷每年將供應400萬噸用于直接還原路徑的鐵礦石團塊產品。其中，壓塊產品將產自淡水河谷位于沙特阿拉伯的巨型樞紐，球團產品將產自淡水河谷位于阿曼或巴西的球團廠。埃薩項目是當地首個綠色鋼鐵項目，旨在為減少二氧化碳排放設定全球標桿。該項目將包括年產能500萬噸的直接還原鐵（DRI）廠、年產能400萬噸的熱軋帶鋼廠和年產能100萬噸的冷軋廠，以及鍍鋅和鍍錫生產線。

　　大連出臺18項政策促進航運建設，每年每航線最高獎勵1000萬元

　　9月12日訊，大連市政府近日出臺《大連市促進東北亞國際航運中心和國際物流中心全面振興新突破的若干政策》。政策對海運航線支持力度加大。對新增澳大利亞、新西蘭、印度、巴基斯坦區域遠洋次干線和新開空白航區遠洋干線并穩定運營，達到相應掛靠航次的，每年每航線給予500萬元至1000萬元的資金獎勵和穩定運營補貼。對新增南北內貿航線以及符合大連啟運港退稅政策的外貿內支線并穩定運營，達到相應掛靠航次數量的，每年每航線給予50萬元的資金獎勵和穩定航線運營補貼。

　　G20峰會提出進一步推廣生物燃料

　　9月12日訊，在近期舉辦的G20峰會期間，印度、巴西和美國等成立全球生物燃料聯盟，以擴大生物燃料的使用。印度呼吁進一步將汽油中的乙醇含量由8%提高至20%，此舉或將加大對甘蔗的消費。同時，印度方面希望借鑒巴西將乙醇與汽油混合的經驗，從而推廣混合使用農作物廢棄物顆粒來減少發電廠的煤炭消費。此外，根據國際能源署數據，生物燃料的使用使2022年世界原油消費減少了約200萬桶/日。（期貨日報網）

　　河北首筆“碳中和掛鉤”貸款落地雄安新區

　　9月12日訊，從中國人民銀行雄安新區分行了解到，河北省首筆“碳中和掛鉤”貸款近日在雄安新區落地。該筆貸款由交通銀行河北雄安分行為華能（雄安）城市綜合能源服務有限公司項目發放。據介紹，“碳中和掛鉤”貸款是指將借款人的貸款利率與二氧化碳中和量等關鍵績效指標掛鉤，貸款存續期內持續關注績效目標實現情況，激發企業碳中和動力，促進經濟與社會效益相融合。

　　中果網：西部產區交易進入中后期

　　9月12日訊，隨著各產區早富士的持續交易，山西運城、陜西洛川等產區交易進入中后期，階段性貨源供應增多，外來客商有所增加，整體交易氛圍尚可，走貨正常。而陜西咸陽乾縣、寶雞扶風等產區，由于種植規模不大，交易周期較短，當地早熟富士交易基本結束。

　　波蘭政府延長對烏克蘭糧食進口的禁令

　　9月12日訊，在當前歐盟的限制措施于本周五到期后，波蘭將延長對烏克蘭谷物進口的禁令，這加劇了其與烏克蘭及土耳其之間的緊張關系。波蘭農業部長在一次廣播采訪中表示，波蘭將于周二批準這一決定。他表示，他們相信歐盟在猶豫不決，并將允許延長當前限制，但如果不允許，那么他們將采取強硬行動，因為這符合波蘭農民的利益。本周早些時候，烏克蘭副經濟部長警告稱，如果波蘭對烏克蘭谷物實施單方面禁令，基輔將向世界貿易組織提出投訴。波蘭政府仍將允許烏克蘭谷物經過其領土運往波羅的海港口或在歐盟其他地區出售。