來(lái)源：隆眾資訊 

一、關(guān)注點(diǎn)

1)供應(yīng)方面：昨日泰國(guó)原料膠水價(jià)格上漲0.4泰銖/公斤，杯膠價(jià)格上漲0.3泰銖/公斤。云南產(chǎn)區(qū)停割原料膠水價(jià)格暫無(wú)。海南膠水制全乳價(jià)格持穩(wěn)，制濃乳膠價(jià)格上漲200元/噸，二者價(jià)差-300元/噸(-200)。膠水交割到RU01合約海南利潤(rùn)-159(+99)元/噸。

2)需求方面：預(yù)計(jì)本周期半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率延續(xù)高位運(yùn)行狀態(tài)，全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率或存小幅走低可能。目前半鋼胎樣本企業(yè)外貿(mào)訂單充足，加之限產(chǎn)企業(yè)排產(chǎn)逐步恢復(fù)，將對(duì)整體產(chǎn)能利用率形成一定拉動(dòng)。全鋼胎內(nèi)外銷(xiāo)壓力并存，庫(kù)存仍呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，部分上市企業(yè)及山東地區(qū)企業(yè)排產(chǎn)仍存走低可能，將對(duì)全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率形成拖拽。

3)庫(kù)存方面：據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，截至2023年12月17日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫(kù)存量66.85萬(wàn)噸，較上期減少0.76萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.12%。保稅區(qū)庫(kù)存環(huán)比減少0.44%至11.2萬(wàn)噸，一般貿(mào)易庫(kù)存環(huán)比減少1.26%至55.66萬(wàn)噸，青島天然橡膠樣本保稅倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)率減少2.56個(gè)百分點(diǎn)；出庫(kù)率減少0.94個(gè)百分點(diǎn)；一般貿(mào)易倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)率增加0.44個(gè)百分點(diǎn)，出庫(kù)率減少0.28個(gè)百分點(diǎn)。

核心邏輯：云南產(chǎn)區(qū)停割；全鋼產(chǎn)能利用率逐步恢復(fù)；青島港部分倉(cāng)庫(kù)出現(xiàn)累庫(kù)拐點(diǎn)，去庫(kù)幅度放緩。

二、價(jià)格表單

價(jià)格方面，上周五穩(wěn)中上調(diào)(全乳膠12550元/噸，+50/+0.4%；20號(hào)泰標(biāo)1470美元/噸，0/0%，折合人民幣10427元/噸；20號(hào)泰混11760元/噸，+10/+0.09%)。泰國(guó)原料雖已上量但仍處供不應(yīng)求局面，原料價(jià)格上漲，成本端利好為天膠市場(chǎng)提供信心，膠價(jià)穩(wěn)中上探。

市場(chǎng)方面，進(jìn)口美金膠市場(chǎng)報(bào)盤(pán)持穩(wěn)，買(mǎi)賣(mài)盤(pán)交投活躍度一般，接貨情緒偏弱。進(jìn)口干膠人民幣市場(chǎng)報(bào)盤(pán)小幅上漲波動(dòng)不大，貿(mào)易商換月，買(mǎi)盤(pán)情緒不高，下游按排產(chǎn)進(jìn)度適量補(bǔ)貨。天然橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)，市場(chǎng)上22年全乳，買(mǎi)盤(pán)成交一般，越南膠現(xiàn)貨偏緊，報(bào)價(jià)小幅調(diào)整，貿(mào)易商多低價(jià)出貨，成交尚可。天然膠乳現(xiàn)貨市場(chǎng)淡穩(wěn)運(yùn)行，貿(mào)易商貨少惜售，挺價(jià)報(bào)盤(pán)出貨，但下游接貨較為謹(jǐn)慎，市場(chǎng)交投略顯僵持，價(jià)格暫無(wú)明顯變化。

三、行情展望

預(yù)計(jì)短時(shí)天然橡膠市場(chǎng)處于區(qū)間調(diào)整階段，仍有走低風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)停割后，海外產(chǎn)區(qū)季節(jié)性旺產(chǎn)來(lái)臨，但整體仍處于供不應(yīng)求局面，原料價(jià)格松動(dòng)空間有限。青島庫(kù)存仍處于去庫(kù)周期，中國(guó)庫(kù)存面臨持續(xù)累庫(kù)可能，高位庫(kù)存對(duì)膠價(jià)仍有壓制。需求端，年終淡季來(lái)臨，終端走貨不暢，難以提振企業(yè)開(kāi)工積極性，供需雙弱下，天然橡膠市場(chǎng)短期或繼續(xù)處于區(qū)間調(diào)整階段，仍有走低風(fēng)險(xiǎn)。

四、數(shù)據(jù)日歷