原油：油價重心震蕩上移
油價重心連續上移，周四WTI 3月合約收盤上漲2.27美元至77.36美元/桶，漲幅3.02%。布倫特3月合約收盤上漲2.39美元至82.43美元/桶，漲幅2.99%。SC2403以586.3元/桶收盤，上漲14.5元/桶，漲幅為2.54%。烏國家安全局證實當天凌晨對俄羅斯南部城市圖阿普謝一煉油廠實施了無人機襲擊。石油產品加工設施等遭到損壞引發了市場對于供應的擔憂。從該煉油廠的年產能為1200萬噸，約24萬桶/日，主要向土耳其、中國、馬來西亞和新加坡供應燃料。起火原因和損失規模尚不清楚，無人機襲擊可能是造成火災的原因。供應端的擔憂疊加經濟數據和政策預期向好，油價重心上移。其中美國商務部經濟分析局公布上一季度美國GDP環比年率初值為增長3.3%，這一增速出人意料地高于經濟學家預測的2.0%。整體來看，油價重心震蕩上移。
燃料油：或將整體震蕩偏強
周四，上期所燃料油主力合約FU2403收漲0.17%，報2963元/噸；低硫燃料油主力合約LU2404收漲1.72%，報4258元/噸。截至1月24日當周，新加坡燃料油庫存錄得2101.1萬桶，環比前一周減少149.2萬桶（6.63%）；富查伊拉燃料油庫存錄得911.2萬桶，環比前一周減少28.1萬桶（2.99%）。預計FU和LU在供應收緊和需求穩定的支撐之下或將整體震蕩偏強。
瀝青：瀝青整體呈現區間震蕩的走勢
周四，上期所瀝青主力合約BU2403收漲0.91%，報3759元/噸。據隆眾資訊統計，截至1月22日，本周國內瀝青54家樣本企業廠家周度出貨量共36.4萬噸，環比減少5.3萬噸或12.6%。預計在當前供需淡季，缺乏明確驅動的背景之下瀝青整體呈現區間震蕩的走勢。
橡膠：預計膠價震蕩為主
截至日盤收盤滬膠主力RU2405上漲130元/噸至13760元/噸，NR主力上漲45元/噸至11260元/噸，丁二烯橡膠BR主力上漲55元/噸至12210元/噸。昨日上海全乳膠12850（+100），全乳-RU2401價差-850（-30），人民幣混合12450（+100），人混-RU2401價差-1250（-30），BR9000齊魯現貨12400（+100），BR9000-BR主力225（+15）。本周國內輪胎企業半鋼胎開工負荷為72.31%，較上周小幅走低0.13個百分點，較去年同期走高61.94個百分點。本周山東地區輪胎企業全鋼胎開工負荷為59.29%，較上周小幅走低0.44個百分點，較去年同期走高57.07個百分點。原料價格上漲，輪胎需求低庫存維持剛性補庫需求，半鋼胎庫存偏低，后續大幅降負可能性較小，半鋼胎仍有支撐，預計膠價震蕩為主。
聚酯：短期預期價格偏強震蕩
TA405昨日收盤在6014元/噸，收跌0.23%；現貨報盤貼水05合約-23元/噸。EG2405昨日收盤在4690元/噸，收跌0.68%，基差減少14元/噸至-35元/噸，現貨報價4675元/噸。PX期貨主力合約2405收盤在8610元/噸，收跌1.37%。現貨商談價格為1039美元/噸，折人民幣價格8584元/噸，基差走擴1元/噸至-80元/噸。江浙滌絲產銷整體偏弱，平均產銷估算在5成左右。截至本周四，初步核算國內大陸地區聚酯負荷在84.6%。TA大型裝置意外減停，緩解TA季節性累庫壓力，TA年后供應也有縮量預期，也刺激了下游節前累庫需求，短期預期價格偏強震蕩。
甲醇：盤面反彈空間受制約
國內甲醇企業周度開工繼續走高至79.63%，較上周同期漲3.09%，較去年同期漲10.15%。從歷年開工對比來看，目前國產甲醇開工較去年同期高；隨著西南氣頭裝置陸續重啟恢復正常，預計國產甲醇開工或繼續走高，關注冬季計劃外檢修等影響。下游方面，國內CTO及MTO行業開工周增1.33%至84.9%，增幅主要體現在青海鹽湖MTP項目于1月中下旬逐步重啟。庫存方面，截至2024年1月25日，華東、華南港口甲醇社會庫存總量為51.99萬噸，較上周同期降5.83萬噸。庫存下降導致港口現貨表現偏緊是當前價格走強的原因，但整體驅動來看，供應端恢復快于預期，漲價之后，下游接貨意愿將受到抑制，也會制約盤面反彈的空間。
聚丙烯：預計聚丙烯價格震蕩偏弱
周四，華東拉絲主流報盤在7380元/噸，聚丙烯期貨主力收盤7456元/噸，下跌18元/噸。供應方面，1月計劃擴能裝置有惠州立拓新材料有限公司30萬噸/年聚丙烯裝置。庫存方面，兩油聚烯烴庫存49.5萬噸，較昨日下降4.5萬噸。基差-112元/噸，較前一日走強12元/噸。油制PP毛利-1035.13元/噸；煤制PP生產毛利-686.92元/噸；甲醇制PP生產毛利-1329元/噸；丙烷脫氫制PP生產毛利-862.16元/噸；外采丙烯制PP生產毛利-330.45元/噸。供需基本面驅動力量偏弱，終端逐步進入放假狀態，短期漲勢難有維持，因此預計聚丙烯價格震蕩偏弱。
周四，華北地區油制線型主流價格在8250元/噸，較上周+130元/噸；華東地區油制線型主流價格在8280元/噸，較上周+30元/噸；華南地區油制線型主流價格在8450元/噸，較上周+150元/噸；聚乙烯期貨主力收盤8239元/噸。較上一工作日下跌36元/噸。供應方面，無新增檢修計劃。庫存方面，兩油聚烯烴庫存49.5萬噸，較昨日下降4.5萬噸。基差-30元/噸，較上一日走強65元/噸。油制聚乙烯市場毛利為-341元/噸；煤制聚乙烯市場毛利為951元/噸。聚乙烯生產企業檢修影響量減少，供應呈增長預期，且下游工廠備貨基本結束，庫存呈增長預期，因此預計聚乙烯價格震蕩偏弱。
周四，華東電石法5型料5680-5750元/噸，乙烯料主流參考5830-6000元/噸左右；華北電石法5型料主流參考5570-5620元/噸左右，乙烯料主流參考5800-5970元/噸；華南電石法5型料主流參考5680-5800元/噸左右，乙烯料主流報價在5820-5920元/噸。期貨合約收盤5933元/噸，漲5元/噸。基差-382元/噸，較上一日走弱12元/噸。裝置方面，無新增檢修計劃。國內電石市場持穩運行，烏海地區主流貿易價格在2900元/噸。目前庫存壓力仍然較大，下游整體需求較弱，期貨近期減倉上行，同時基差持續走弱，預計后續上行動力不足，期貨價格震蕩偏弱。
（來源：光大期貨）
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