行情導讀：截至3月18日上午9:28分，天然橡膠主力合約上漲5.98%至15500元/噸。

　　驅動分析一：海外原料價格持續上行，帶動膠價上漲

　　自2023年泰國等東南亞主產國確定減產消息后，原料膠水及杯膠價格基本維持上行趨勢，泰國原料收購價格屢創新高。截止3月14日，泰國膠水價格77.5泰銖/公斤，周環比上漲5.87%，同比上漲60%；杯膠價格54.45泰銖/公斤，周環比上漲2.02%，同比上漲45%。目前泰國依舊是高溫天氣，部分橡膠樹因高溫呈現病態，規模有待進一步追蹤。東北部進入停割狀態，南部原料偏少接近割膠尾聲，原料價格表現偏強，二盤商惜售，膠水幾乎有價無市。

　　驅動分析二：輪胎需求向好，下游開工穩定提升

　　受前期地緣政治沖突及歐美消費降級影響，輪胎需求自去年起持續火熱。春節假期后下游積極復工，截至3月14日，中國半鋼胎樣本企業產能利用率為80.53%，環比+0.19%，同比+1.30%。周內多數半鋼胎樣本企業裝置運行延續高位，目前企業訂單充足，且常規規格缺貨尚存，短期開工積極性不減，因模具調換或存小幅波動。周內內銷出貨逐步趨向常規走貨狀態，整體集中性較前期放緩，外貿出貨仍較為火爆，企業成品庫存延續去庫狀態。中國全鋼胎樣本企業產能利用率為72.34%，環比+0.87%，同比-1.51%。周內檢修樣本企業產能利用率恢復性提升，疊加個別企業產量繼續恢復，帶動整體樣本企業產能利用率微幅提升。周內內銷出貨緩慢，企業去庫速度不及預期，整體庫存止跌回彈。

　　驅動分析三：宏觀利好提振市場情緒

　　近日國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，其中針對汽車消費部分，行動方案提出實施消費品以舊換新行動，開展汽車以舊換新。加大政策支持力度，暢通流通堵點，促進汽車梯次消費、更新消費。組織開展全國汽車以舊換新促銷活動，鼓勵汽車生產企業、銷售企業開展促銷活動，并引導行業有序競爭。根據商務部數據顯示，2023年，我國汽車保有量是3.4億輛，更新換代的需求和潛力很大，將帶動對天然橡膠消費增長。

　　展望后市：

　　預計短期天然橡膠市場偏強勢運行。泰國產區原料價格高企，當前天氣情況下下周改善不大，原料緊俏難緩解，二盤商囤膠困難，惜售情緒升溫，同時國內云南產區亦受到干旱擾動，下游開工穩步提升，天膠社會庫存穩步去庫，多重利好推動膠價上漲，但謹防利好消息未兌現，后續對膠價行成負反饋。