震蕩7年后，橡膠終于吸引了一波關注。

從2011年2月到達歷史最高43500元/噸后，天然橡膠的價格便一路向下，即便是2017年2月份一度反彈至22310元/ 噸高位后，依舊無法改寫震蕩走勢。22310元/ 噸這一價位甚至成為了“市場天花板”，再也沒有被觸及過，天然橡膠的日成交量也從昔日的平均28萬手/日驟降至13萬手/日。

期待已久的漲停，會是牛市的信號嗎？

從3月12日開始，天膠期貨就突破橫盤區間，一路飆升，連續5根陽線上漲。

3月18日開盤時，天膠期貨主力合約一度漲停板封死，雖然漲停板被打開，但最終日盤收漲5.98%，夜盤漲超2%。此外，上期能源20號膠、合成膠等橡膠系品種也聯袂上漲。

3月19日橡膠主力05合約繼續保持漲勢，盤中最高攀升至15805元/噸，最終收于15395元/噸，漲超1.48%，20號膠小漲0.32%，合成橡膠主力合約震蕩下跌1.07%。

本輪橡膠上漲原因是什么？

申銀萬國期貨天膠分析師倪夢雪老師針對3月18日行情走勢分析時表示：

“近期供應端東南亞產膠區進入減產季，產出有限，原料膠價格強勢帶動膠價上漲。供應端東南亞產膠區進入減產季，產出有限，原料膠價格強勢帶動膠價上漲。國內方面，新膠開割尚未啟動，保稅區庫存持續去化，疊加近期進口減少，國內市場供應壓力釋放。春節假期過后，下游輪胎廠積極復工，全鋼、半鋼開工率同環比均呈現上升趨勢。階段性供弱需強狀態支撐膠價持續上行，預計強勢仍將延續。后續關注點國內新膠開割情況。”

天然橡膠供應的周期性

說到減產季，就不得不提天然橡膠的開割及停割周期，天膠的這一特性造成了供給存在明顯的周期性。

根據種植區域緯度的不同，天然橡膠的割膠時節有所差異。以主產地區東南亞為例，當地氣候濕熱，橡膠樹一年四季都能割膠，但產量在一年中有周期性的波動變化。

（根據公開資料整理）

有哪些橡膠期貨的品種可以參與？區別是什么？

目前市場上共有三類品種：天然橡膠、20號膠、丁二烯橡膠（合成橡膠）。

合成橡膠期貨主要是從石油、天然氣、煤炭等原料中提煉出來的化學制品，而天然橡膠和20號膠則是從橡膠樹上生產出來的天然產品，二者生產端有本質區別。另外，我國不是天然橡膠（包括20號膠在內）的主要生產國，因此國內產量不能滿足需求，需要從國外（主要是東南亞地區）大量進口，而合成橡膠產能則位居世界第一，能夠滿足自身的使用需求。從終端需求來看，天然橡膠和合成橡膠最大的使用領域都是輪胎，二者既有一定的替代性，也有一定的互補性。他們之間具體區別如下：