原油

　　國際原油市場下跌，布倫特原油7月期貨合約結算價報82.79美元/桶，跌幅為1.3%；美國WTI原油6月期貨合約結算價報78.26元/桶，跌幅1.3%。美聯(lián)儲官員的言論表明利率可能將長期維持較高水平，美元指數(shù)小幅上漲。歐佩克聯(lián)盟產油國將自愿減產措施延長到二季度，沙特將自愿減產100萬桶/日，俄羅斯在二季度自愿削減供應47.1萬桶/日；EIA美國商業(yè)原油庫存出現(xiàn)下降；哈馬斯表態(tài)不對停火進一步妥協(xié)，以色列繼續(xù)在拉法展開軍事行動，巴以停火協(xié)議談判仍呈僵局；美國利率長期處于高位，將抑制經濟和需求前景，短線原油期價呈現(xiàn)震蕩。技術上，SC2407合約考驗608區(qū)域支撐，上方受620一線壓力，短線上海原油期價呈現(xiàn)震蕩走勢。操作上，建議短線交易為主。

　　燃料油

　　美聯(lián)儲官員表示利率將長期保持較高水平，市場擔憂高利率抑制經濟和需求前景，國際原油市場下跌；新加坡燃料油市場上漲，低硫與高硫燃料油價差升至109美元/噸。LU2409合約與FU2409合約價差為889元/噸，較上一交易日上升8元/噸；國際原油震蕩整理，低高硫期價價差小幅回升，燃料油期價呈現(xiàn)震蕩。前20名持倉方面，F(xiàn)U2409合約多單增倉，凈空單呈現(xiàn)回落。技術上，F(xiàn)U2409合約考驗3300區(qū)域支撐，建議短線交易為主。LU2408合約考驗4250區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)震蕩走勢。操作上，短線交易為主。

　　瀝青

　　美聯(lián)儲官員表示利率將長期保持較高水平，市場擔憂高利率抑制經濟和需求前景，國際原油市場下跌；國內煉廠裝置開工回升，廠庫及貿易商庫存增加；山東部分煉廠釋放遠期合同，南方地區(qū)降雨天氣影響需求，下游按需采購低價資源，現(xiàn)貨市場價格持穩(wěn)為主。國際原油震蕩整理，煉廠瀝青利潤有所修復，短線瀝青期價呈現(xiàn)震蕩。前20名持倉方面，BU2409合約多空小幅增倉，凈空單出現(xiàn)增加。技術上，預計BU2409合約期價考驗3650區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)震蕩走勢。操作上，短線交易為主。

　　LPG

　　華南液化氣市場上漲，主營煉廠及碼頭成交小幅上漲，上游限量惜售操作，下游庫存增加，市場購銷氛圍有所轉淡；沙特6月CP預估價漲跌互現(xiàn)，PDH裝置開工提升，化工需求呈現(xiàn)增加，而燃燒需求放緩限制市場；華南國產氣價格上漲，LPG2406合約期貨較華南現(xiàn)貨貼水為646元/噸左右，較寧波國產氣貼水為566元/噸左右。LPG2406合約多單減幅大于空單，凈空單增加。技術上，PG2406合約考驗4450一線支撐，上方測試60日均線壓力，短期液化氣期價呈現(xiàn)震蕩走勢，操作上，短線交易為主。

　　甲醇

　　近期國內甲醇春季檢修持續(xù)進行中，主產區(qū)部分大裝置停車檢修，產量和產能利用率下降。但當前企業(yè)利潤尚可，部分計劃檢修企業(yè)不排除推遲現(xiàn)象。上周運輸車輛仍較少，部分企業(yè)出貨緩慢，企業(yè)整體庫存增加。伊朗裝船恢復，但海外多套非伊裝置檢修，5月進口預估或環(huán)比4月基本持平。上周外輪卸貨正常，而進口表需提升，甲醇港口庫存略有累庫。上周大唐國際、延長中煤烯烴和甲醇裝置同步停車檢修，烯烴行業(yè)開工有所降低，近期華東烯烴裝置存在停車計劃，預計開工率繼續(xù)降低，關注檢修落地情況，若下游烯烴檢修計劃落地，也將進一步促進需求負反饋的形成。MA2409合約短線建議在2530-2570區(qū)間交易。

　　塑料

　　L2409合約震蕩走弱，夜盤報收于8429元/噸。上周（20240502-0509），中國聚乙烯生產企業(yè)產能利用率79.36%，較上周期上升了1.03個百分點（上周數(shù)據(jù)修正為78.33）；聚乙烯產量總計在51.63萬噸，較上周增加1.35%。需求端，聚乙烯下游延續(xù)恢復進程，周度開工43.73%，環(huán)比-1.14%。中國聚乙烯生產企業(yè)樣本庫存量：54.24萬噸，較上期漲6.15萬噸，環(huán)比漲12.79%，庫存趨勢由跌轉漲；本周聚乙烯社會樣本倉庫庫存較上周期增0.61萬噸，環(huán)比增0.92%。成本端，油制線性成本理論值為8970元/噸，較上周期+56元/噸，煤制線性成本理論值為7119元/噸，較上周期+273元/噸。聚乙烯短期受供應恢復增長+需求走弱+原油下跌影響走弱，但底部成本支撐強、下跌后現(xiàn)貨成交好，關注5月檢修情況，預估L2409合約維持區(qū)間8300~8550震蕩，操作上波段操作，基本面橫向比較看，塑料強于PP強于PVC。

　　聚丙烯

　　PP2409合約震蕩走弱，終盤報收于7533元。上周（20240502-0509），聚丙烯產能利用率環(huán)比上升0.22%至75.54%。需求端，PP下游行業(yè)平均開工下跌0.6個百分點至51.56%，較去年同期高5.79個百分點。庫存方面，中國聚丙烯商業(yè)庫存總量在80.29萬噸，較上期漲10.96萬噸，環(huán)比+15.81%。結構上、聚丙烯生產企業(yè)庫存、貿易商庫存、港口庫存均呈現(xiàn)上漲態(tài)勢、去化緩慢。成本端，油制PP理論成本為8661元/噸，較上周-338元/噸；煤制PP理論成本為7850元/噸，較上周+221元/噸。聚丙烯短期受供應恢復增長+需求走弱+原油下跌影響走弱，但預估Q2庫存維持去化、成本支撐較強，下跌后現(xiàn)貨成交好，關注5月檢修情況，預估PP2409合約維持區(qū)間7500~7700震蕩，操作上區(qū)間對待。

　　苯乙烯

　　EB2406合約價格下行，夜盤收于9107元/噸。上周（20240502-0509），中國苯乙烯工廠整體產量在30.69萬噸，較上期（20240426-20240502）漲0.14萬噸，環(huán)比漲0.46%；工廠產能利用率70.74%，環(huán)比漲0.33%。中國苯乙烯主體下游（EPS、PS、ABS）消費量在22.78萬噸，較上周+1.86萬噸，環(huán)比+8.89%。江蘇苯乙烯港口樣本庫存總量：7.95萬噸，較上周期減1.35萬噸，幅度-14.52%。預計本周苯乙烯繼續(xù)處于庫存去化格局，非一體化成本在10000附近，短期受供應偏緊轉向寬松+原油和純苯價格走弱影響，苯乙烯價格下跌明顯，關注檢修支撐力度，EB2406合約預估維持9000~9700區(qū)間震蕩。操作上，9000附近價格投資者空單可以設好止盈，低位估值端偏多。

　　PVC

　　V2409合約震蕩偏強，夜盤收于6004元/噸。上周（20240502-0509），PVC生產企業(yè)產能利用率在82.50%環(huán)比增加2.55%，同比增加9.87%。國內PVC社會庫存初步統(tǒng)計環(huán)比增加0.37%至59.87萬噸，環(huán)比節(jié)前增加1.01%；同比增加22.07%。成本端，電石法受電石價格上漲帶動成本上行、乙烯法成本受乙烯價格下跌而下降。截至5月9日，電石法平均成本5490元/噸，環(huán)比增加102元/噸；乙烯法PVC平均成本5942.01元/噸，環(huán)比下跌98元/噸。PVC基本面整體矛盾不大，短期受宏觀及黑色板塊提振走強、但供應寬松格局不變、高供應高庫存弱需求壓制上方空間，關注5月檢修情況，V2409預估維持5850~6050區(qū)間運作。

　　燒堿

　　SH2409合約震蕩偏強，夜盤收于2814元/噸。上周（20240502-0509），中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產能平均利用率為89.8%，較上周環(huán)比增0.7%。全國20萬噸及以上液堿樣本企業(yè)廠庫庫存43.67萬噸(濕噸)，環(huán)比+0.39%，同比+10.18%。山東氯堿企業(yè)周平均毛利在524元/噸，較上周+74元/噸，環(huán)比+16%。燒堿供需雙增、高供應下維持高庫存小幅累庫狀態(tài)，下游主力大廠壓價，現(xiàn)貨給到740-760區(qū)間（折百2313-2375）。資金層面，在交割月尚遠、燒堿有檢修預期和需求旺季預期偏做多，SH409合約預估區(qū)間在2650~2850波動，在2650以下估值偏低、2800以上估值偏高。操作上，建議暫時觀望或低位考慮多09。

　　對二甲苯

　　隔夜PX震蕩收漲。成本方面，當前PX石腦油價差上漲至348美元/噸附近，加工利潤回升。供應方面，國內PX整體開工負荷穩(wěn)定在80.71%；3月PX社會庫存為473.88萬噸，環(huán)比+2.2%，同比-2.03%，月內PX延續(xù)累庫。需求方面，國內PTA裝置整體開工負荷穩(wěn)定在67.90%國內PTA裝置整體開工負荷穩(wěn)定在81.54%。短期國際原油價格下跌削弱PX成本支撐，預計期價偏弱震蕩。技術上，PX2409合約上方關注8450附近壓力，下方關注8200附近支撐，建議區(qū)間交易。

　　PTA

　　隔夜PTA震蕩收跌。成本方面，當前PTA加工差上漲至362元/噸附近，加工利潤回升。供應方面，國內PTA裝置整體開工負荷穩(wěn)定在67.90%；截至2024年05月09日，PTA行業(yè)庫存量約在485.49萬噸，產量環(huán)比-6.73萬噸，供需差環(huán)比-221.64%，周內PTA庫存轉為去庫。需求方面，聚酯行業(yè)開工負荷穩(wěn)定在87.34%。短期國際原油價格下跌削弱PTA成本支撐，預計期價偏弱震蕩。技術上，TA2409合約上方關注5900附近壓力，下方關注5700附近支撐，建議區(qū)間交易。

　　乙二醇

　　隔夜乙二醇震蕩收跌。供應方面，當前乙二醇開工負荷穩(wěn)定在55.48%；截至5月6日，華東主港地區(qū)MEG港口庫存總量78.78萬噸，較上一統(tǒng)計周期減少8.13萬噸，主要港口轉為去庫。需求方面，聚酯行業(yè)開工負荷穩(wěn)定在87.34%。短期國際原油價格下跌削弱乙二醇成本支撐，預計期價偏弱震蕩。技術上，EG2409合約上方關注4500附近壓力，下方關注4325附近支撐， 建議區(qū)間交易。

　　短纖

　　隔夜短纖震蕩收跌。成本方面，目前短纖加工費上漲至888元/噸附近，加工利潤回升。需求方面，短纖產銷較前一交易日上漲13.17%至54.11%，產銷氣氛升溫。短期國際原油價格下跌削弱短纖成本支撐，預計期價偏弱震蕩。技術上，PF2407合約下方關注7250附近支撐，上方關注7400附近壓力，建議區(qū)間交易。

　　紙漿

　　隔夜紙漿震蕩收跌。庫存方面，本周紙漿主流港口樣本庫存量為179.3萬噸，環(huán)比下降 5.4%，主要港口轉為去庫。海外方面，當前海外新增產能陸續(xù)投放生產，歐洲地區(qū)需求連續(xù)低迷導致發(fā)往中國的漿量不斷增多，后續(xù)國內紙漿進口量預計維持高位。需求方面，2月歐洲港口紙漿月末庫存量同比下滑，歐洲紙漿港口庫存延續(xù)回落。國內方面，紙企成本端壓力未減，行業(yè)轉產/交叉排產情況延續(xù)。技術上，SP2409合約上方關注6350附近壓力，下方關注6150附近支撐，建議區(qū)間交易。

　　純堿

　　本月國內部分純堿企業(yè)裝置存檢修及減量計劃，但個別企業(yè)檢修結束，國內純堿產量依舊將保持較高水平。目前下游需求穩(wěn)定，光伏玻璃新增點火較多，對純堿需求預期增加，市場采購積極性提升。目前堿廠庫存依舊分化明顯，部分庫存高，多數(shù)廠家?guī)齑嫦鄬Φ臀唬瑝A廠待發(fā)訂單略降，短期產銷平衡下庫存預計整體波動不大。SA2409合約短線建議在2150-2300區(qū)間交易。

　　玻璃

　　目前浮法玻璃日產量基本穩(wěn)定，整體供應仍維持高位。南方梅雨季節(jié)將至不利于玻璃存儲，多家玻璃企業(yè)推出促銷活動，節(jié)后階段性備貨刺激浮法玻璃產銷好轉，其中華北、華中、華東、東北區(qū)域產銷超百，庫存下滑；華南、西南、西北多剛需備貨，庫存增加。地產政策支撐不斷加強也在持續(xù)改善玻璃未來需求預期，但需關注終端地產資金情況以及玻璃深加工企業(yè)資金和訂單情況是否能得到改善。FG2409合約短線建議在1590-1650區(qū)間交易。

　　天然橡膠

　　全球天膠產區(qū)步入新一輪開割季，近期泰國產區(qū)天氣仍有擾動，新膠產出量較少，泰國原料價格繼續(xù)回升；國內產區(qū)產膠量仍膠少，近期有降雨，據(jù)悉產區(qū)橡膠林長勢一切正常。青島地區(qū)天然橡膠庫存延續(xù)降庫，深色膠降幅大于淺色。上周國內半鋼胎企業(yè)產能利用率小幅下降，因個別企業(yè)“五一”存檢修計劃，拖拽產能利用率走低，月初內外銷出貨均放緩，整體庫存微幅提升；國內全鋼胎企業(yè)產能利用率環(huán)比回升，前期檢修企業(yè)產能逐步恢復，帶動產能利用率提升，近期出貨緩慢，庫存高位，部分企業(yè)自主控產。ru2409合約短線建議在13900-14350區(qū)間交易，nr2407合約短線建議在11500-11800區(qū)間交易。

　　合成橡膠

　　國內丁二烯現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，外盤價格報平，供方暫無明顯壓力，北方下游剛需跟進；順丁橡膠出廠價格持穩(wěn)，現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲，業(yè)者報盤區(qū)間操作，下游入市詢盤有限。順丁橡膠裝置開工下降，高順順丁橡膠庫存回落；下游輪胎行業(yè)開工小幅回升，終端出貨放緩。上游丁二烯高位整理，部分順丁裝置停車檢修，利潤倒掛對市場有所支撐。技術上，BR2407合約考驗13000區(qū)域支撐，上方受60日均線壓力，短線呈現(xiàn)震蕩走勢。操作上，短線交易為主。

　　尿素

　　近期局部裝置短停和檢修計劃增加，國內尿素日產量下降。本周企業(yè)計劃停車仍較多，考慮到企業(yè)的短時故障，產能利用率預計維持下降。需求方面，5月正值南方水稻用肥，區(qū)域性農業(yè)也在釋放，較大程度上對行情起到支撐；下游復合肥行業(yè)也進入高氮肥生產旺季，尿素工業(yè)需求也存在較強支撐；三聚氰胺開工率有所回升，采購多剛需跟進，維持隨用隨采。在供需面支撐尚可的情況下，尿素企業(yè)出貨向好，局部貨源偏緊，上周尿素企業(yè)庫存維持低位。UR2409合約短線建議在2080-2180區(qū)間交易。