【導(dǎo)語(yǔ)】4月下旬天然橡膠市場(chǎng)行情下跌后，月底至今呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，價(jià)格波動(dòng)幅度較窄，市場(chǎng)人士心態(tài)謹(jǐn)慎，觀望居多。短期而言，盡管?chē)?guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)陸續(xù)迎來(lái)降雨，但供應(yīng)壓力不顯，下游需求運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)，供需矛盾不突出，行情或震蕩反復(fù)運(yùn)行為主。

　　天然橡膠市場(chǎng)價(jià)格膠著震蕩

　　近半個(gè)月以來(lái)，天然橡膠市場(chǎng)行情呈現(xiàn)膠著震蕩走勢(shì)，RU主力合約在萬(wàn)四關(guān)口附近震蕩反復(fù)，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度有限。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，4月24日至今，上海市場(chǎng)SCRWF市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在13250-13600元/噸，青島市場(chǎng)STR20#混合膠市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在12950-13250元/噸，價(jià)格波動(dòng)300-350元/噸，行情波動(dòng)有限。市場(chǎng)基本面矛盾不突出，多空心態(tài)較為分歧，行情缺乏明顯方向性。

　　短期供應(yīng)壓力不突出 對(duì)行情影響有限

　　從天然橡膠產(chǎn)出的積極性來(lái)看，5月份國(guó)內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)處于過(guò)渡期。結(jié)合2024年實(shí)際產(chǎn)區(qū)割膠進(jìn)程：五一假期后，國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)景洪、勐臘等地陸續(xù)迎來(lái)降雨，旱情得到緩解，割膠工作逐步正常開(kāi)展，原料膠水產(chǎn)出開(kāi)始緩慢增加；海南產(chǎn)區(qū)物候條件良好，伴隨產(chǎn)區(qū)降雨的增加，未來(lái)原料供應(yīng)存在增加趨勢(shì)。國(guó)外泰國(guó)、越南主產(chǎn)區(qū)高溫干旱，盡管泰國(guó)東北部、北部、越南產(chǎn)區(qū)已經(jīng)進(jìn)入季節(jié)性割膠季，但是原料產(chǎn)出受阻，影響整體原料的供應(yīng)節(jié)奏。

　　故而，盡管?chē)?guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)目前降雨已至，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供應(yīng)放大預(yù)期升溫，但短期高溫偏旱的情況對(duì)原料釋放仍然形成阻力。國(guó)外主產(chǎn)區(qū)越南、泰國(guó)產(chǎn)區(qū)同樣受高溫影響，目前產(chǎn)出仍然偏緊。產(chǎn)區(qū)供應(yīng)短期釋放壓力有限，原料收購(gòu)價(jià)格仍然處于相對(duì)高位，截至5月9日，云南產(chǎn)區(qū)干膠廠膠水收購(gòu)價(jià)格13000-13500元/噸，較去年同期增長(zhǎng)31.19%；泰國(guó)產(chǎn)區(qū)膠水收購(gòu)價(jià)格74.3泰銖/公斤，較去年同期增長(zhǎng)74.82%，對(duì)膠價(jià)底部存在支撐。但市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供應(yīng)放大預(yù)期的情緒同時(shí)對(duì)業(yè)者心態(tài)構(gòu)成拖拽，供應(yīng)端對(duì)行情缺乏明確指引。

　　下游輪胎開(kāi)工平穩(wěn) 剛需采購(gòu)原料令行情缺乏支撐

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研的情況來(lái)看，2024年五一假期間，全鋼輪胎59家樣本企業(yè)平均放假天數(shù)在4.92天，多數(shù)企業(yè)放假1-5天，部分企業(yè)放假6-10天；半鋼輪胎43家樣本企業(yè)平均放假天數(shù)為3.6天，其中有25家企業(yè)表示不放假。全鋼輪胎因需求放緩，終端貨運(yùn)市場(chǎng)表現(xiàn)不及預(yù)期，基建類(lèi)工程開(kāi)工不高等影響拖拽其庫(kù)存消化節(jié)奏，高庫(kù)存壓力下，工廠生產(chǎn)積極性受挫。但半鋼輪胎因出口強(qiáng)勁帶動(dòng)，庫(kù)存呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，供不應(yīng)求的狀態(tài)下工廠生產(chǎn)積極性較高。五一假期歸來(lái)，截至5月9日，全鋼輪胎樣本企業(yè)開(kāi)工49.19%，較去年同期走低14.71個(gè)百分點(diǎn)，半鋼輪胎樣本企業(yè)開(kāi)工76.09%，較去年走高5.33個(gè)百分點(diǎn)。隨著假期影響結(jié)束，輪胎企業(yè)逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)，預(yù)計(jì)輪胎開(kāi)工將有一定的上漲。整體來(lái)看，下游輪胎企業(yè)開(kāi)工運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)，但全鋼輪胎高庫(kù)存壓力下，將拖拽工廠對(duì)原料的采購(gòu)積極性，且剛需逢低采購(gòu)的心態(tài)對(duì)短期天膠行情難以形成支撐。

　　短期供需矛盾不突出 行情或震蕩運(yùn)行

　　短期來(lái)看，天然橡膠基本面矛盾不突出，市場(chǎng)多空分歧較大，膠價(jià)走勢(shì)缺乏趨勢(shì)性，預(yù)計(jì)以震蕩運(yùn)行為主。供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)處于開(kāi)割初期，因天氣高溫偏旱，原料整體上量節(jié)奏偏緩，原料收購(gòu)價(jià)格處于相對(duì)高位，成本端及供應(yīng)端對(duì)行情存在支撐，但在高膠價(jià)刺激以及產(chǎn)區(qū)陸續(xù)迎來(lái)降雨的情況下，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供應(yīng)放大預(yù)期不變，供應(yīng)端無(wú)特殊驅(qū)動(dòng)出現(xiàn)，業(yè)者心態(tài)觀望。需求端，下游輪胎企業(yè)開(kāi)工相對(duì)平穩(wěn)，但全鋼胎高庫(kù)存壓力影響工廠生產(chǎn)積極性，將影響工廠采購(gòu)原料的整體節(jié)奏，對(duì)膠市缺乏有力支撐。因此，短期天然橡膠市場(chǎng)或延續(xù)震蕩形態(tài)。