市場動向

截至7月4日，中國半鋼胎樣本企業產能利用率為79.98%，環比-0.03%，同比+2.00%，中國全鋼胎樣本企業產能利用率為62.49%，環比-0.06%，同比-2.23%。截至7月4日，泰國膠水價格67泰銖/公斤，較5月末下跌17.28%；泰國杯膠57.15泰銖/公斤，較5月末下跌8.49%。6 月 30 日，中國汽車流通協會發布的最新一期“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”顯示，6 月中國汽車經銷商庫存預警指數為 62.3%，同比上升 8.3%，環比上升 4.1%，經銷商庫存壓力依舊較大。下游方面，全鋼胎整體出貨緩慢，成品庫存高位，部分樣本企業在中下旬仍存檢修計劃；半鋼胎企業訂單充足，短期產能利用率維持高位，但出口方面受海運費高位、貨柜偏緊問題影響，影響輪胎出口訂單；終端市場，目前南北方部分區域多雨，居民出行、工程基建等受限，輪胎替換市場需求整體偏弱，終端庫存消化緩慢，需求端整體偏弱。上游供應逐漸進入季節性上量階段，原料價 格仍有回落空間，同時后期海外到港量預期偏多，現貨流動性緊張或逐步緩解，預計短期天然橡膠價 格將出現季節性回調。

行情研判

總供應上量預期明顯壓制原料，天然橡膠價格季節性回調正在上演。天然橡膠09合約經過近兩個交易日垂直回調后已經無限接近下方關鍵支撐14500一帶，該位置早在6月24日《橡膠：漫長的調整季》中就已經給出，目前已經實現。上海大陸期貨投資咨詢部認為，當下海內外天然橡膠主產區依舊處于季節性增產階段，原料生產放量預期明顯。與此同時，終端庫存消化緩慢，需求端整體偏弱，在面對下方關鍵支撐時要警惕情緒面的弱化從而加劇調整力度和周期。不過隨著海外市場降息后的補庫需求增加，EUDR 法案實施后對原料的分流，以及拉尼娜現象可能導致的氣象災害對產量的影響，01合約企穩后仍有再次做多機會，該合約關鍵支撐15600一線，待企穩后繼續維持多頭策略。

市場動向

7月5日沙河玻璃現貨價格報價1412.00元/噸，相較于期貨主力價格（1524.00元/噸）貼水112.00元/噸。據卓創資訊統計，本周玻璃生產企業庫存5549萬重箱，環比累庫70萬重箱。據隆眾資訊數據，供應方面，本周浮法玻璃產量119.23萬噸，環比增加0.34%，企業開工率82.72%，環比持平，產能利用率84.19%，環比增加0.29%。庫存方面，全國浮法玻璃樣本企業總庫存6248.1萬重箱，環比增加1.45%。整體來看，玻璃供應略微回升，周末部分國內部分地區情緒有所好轉，但需求端市場整體仍偏弱。上周暫無產線冷修計劃，周產小幅增長，周平均開工率82.72%，環比持平。6月28日-7月4日期間，據生產成本計算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤負72.54元/噸，環比下降16.43元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤137.69元/噸，環比下降31.05元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤255.31元/噸，環比下降58.58元/噸。

行情研判

玻璃供應持續小幅下滑，需求無實質性增長，整體較為清淡。玻璃主力09合約在面對上方關鍵壓力1580時力不從心而遇阻回落，再次進入下降通道，走進弱勢。上海大陸期貨投資咨詢部認為，隨著夏季用電高峰期到來，玻璃成本支撐或較強，但隨著氣溫逐漸升高，玻璃進入需求淡季已成事實，關鍵壓力下可繼續維持空頭策略。

市場動向

上周，五大品種鋼材總庫存量1779.99萬噸，環比增6.09萬噸。其中，鋼廠庫存量489.52萬噸，環比降11.68萬噸；社會庫存量1290.47萬噸，環比增17.77萬噸。成材外需出現轉弱跡象，5月出口鋼材963.1萬噸，環比增加40.7萬噸，環比增加4.4%，1-5月累計出口鋼材4465.5萬噸，同比增長24.7%，增速較1-4月收窄。海外近期制造業PMI回落，預計鐵元素出口增速逐步放緩。7月4日西澳至中國海運費10.83美元/噸，跌0.24美元/噸；巴西至中國海運費29.65美元/噸，跌0.7美元/噸。鐵水日均產量239.32萬噸，周環比下降0.12萬噸。中指研究院顯示，2024年上半年，百城二手房價格累計下跌3.61%，已連跌26個月；上半年，全國新建商品房銷售規模同比下降超20%，市場超預期調整。

行情研判

需求端鐵水產量見頂回落，港口庫存止降回升，鋼廠庫存下降保持低位運行。鐵礦主力09合約開始遇阻回落，成材端淡季特征明顯，港口鐵礦石庫存仍在累庫，總量處于高位，且7月外礦到港壓力將增加，鐵礦石基本面難以走強。下方支撐825不變，短期840附近激烈爭奪后繼續維持調整多頭策略。